Antes do suposto golpista de criptomoedas Sam Bankman-Fried, do terrível esquema Ponzi de Bernie Madoff e do predatório Lobo de Wall Street, Jordan Belfort, havia Michael Milken.
Se você tem idade suficiente para lembrar, Milken simbolizou a chamada “década da ganância”, um insulto perpetuado pela esquerda durante o boom dos anos 1980. De sua posição na agora extinta Drexel Burnham Lambert, o uso criativo de Milken dos chamados junk bonds financiou uma onda de aquisições e levou à corrupção arbitrária de Wall Street que destruiu empregos, derrubou empresas outrora grandes e corroeu o tecido moral de o. alma de uma nação
Quase tudo é mentira, claro. A década de 1980 foi um período de crescimento sem paralelo, graças à Reaganomics, que cortou impostos e regulamentos com tanto sucesso que a equipe econômica de Bill Clinton copiou esses métodos do “lado da oferta” para manter a revolução Reagan em andamento por anos. O próprio Milken merece elogios por impulsionar a prosperidade da era Reagan.
Certamente, seu uso de dívidas inúteis de alta qualidade ajudou a alimentar a mania de compra da época. Também irritou o estabelecimento financeiro quando dezenas de empresas que tiveram o financiamento negado recorreram à Milken e à Drexel para crescer e prosperar. não acredite em mim Basta perguntar aos executivos que construíram impérios com base na perspicácia financeira de Milken, Ted Turner, John Malone e Rupert Murdoch (meu último chefe) e muitos outros.
O novo livro de Richard V. Sandler, “Witness to a Prosecution: The Myth of Michael Milken (Witness to a Prosecution: The Myth of Michael Milken)”, desmascara outra mentira: que Milken era o Bernie Madoff da época. O livro mostra de forma convincente como os promotores transformaram uma série de violações de baixo nível e erros de contabilidade em fraude de valores mobiliários e no crime do século. Eles fizeram isso para avançar em suas carreiras políticas e alimentar a sede de sangue de uma mídia que buscava fazer de Milken um símbolo daquela década gananciosa. Eles foram ajudados por um estabelecimento de Wall Street que Milken esmagou na arena financeira.
Ou nas palavras de Sandler: “A natureza da acusação e o tecnicismo e singularidade das violações regulatórias certamente nunca teriam sido abordadas se Michael não tivesse sido tão bem-sucedido em interromper a maneira tradicional como os negócios eram feitos em Wall Street”.
renascimento
Décadas se passaram desde o espetáculo da acusação de Milken sob o extravagante então procurador dos EUA para o Distrito Sul, Rudy Giuliani, e a condenação final de Milken. Milken está fora da prisão há 30 anos, desfrutando de um renascimento raramente concedido a pessoas que a sociedade decente considera bandidos de colarinho branco e por boas razões, aponta Sandler.
Ele dirige o think tank homônimo Milken Institute, onde líderes de pensamento da indústria, do governo e da academia se reúnem para suas conferências. (Divulgação completa: sou um moderador de painel não remunerado ocasional.) Ele é um sobrevivente do câncer de próstata e se dedicou à pesquisa, uma das grandes razões pelas quais essa doença outrora mortal é administrável. (Outra revelação completa: também sou um sobrevivente, portanto, um beneficiário dos esforços de Milken.)
A reabilitação de Milken não foi tarefa fácil, e Sandler tem uma posição única, embora tendenciosa, como uma “testemunha” desse ressurgimento. Ele foi um dos advogados de Milken durante aqueles tempos tumultuados e continua sendo até hoje. Os dois são amigos de infância. Ok, ele é bastante tendencioso. Mas o que Sandler faz, magistralmente na minha opinião, é contar sua história pelo prisma de alguns dos principais promotores do caso, John Carroll, que trabalhou para Giuliani, e Bill McLucas, que fazia parte da divisão executiva do Security and . Comissão de câmbio.
Nenhum dos dois considerou a perseguição de Milken um erro, veja bem, mas anos depois, quando eles olham para trás com o benefício do tempo e da experiência, ambos parecem minimizar a gravidade de suas transgressões. Como McLucas disse, “O governo, de um modo geral, provavelmente foi mais agressivo em minha opinião porque Drexel e Milken não eram tão ruins quanto pareciam ser… Você não é recompensado por nunca abrir um caso.”
Sim, coisas assustadoras se ele as citar com precisão, e Sandler se preocupa demais em ser advogado. Citações como esta ajudam a defender o caso de Sandler de que a sentença de Milken não correspondia aos crimes pelos quais ele foi acusado ou mesmo ao que ele acabou se declarando culpado: Seis acusações de culpa sem uso de informações privilegiadas. Ivan Boesky, o notório insider trader, apresentou evidências contra Milken para obter uma pena de prisão reduzida por sua própria fraude mais extensa. No entanto, suas alegações de que Milken fez negociações privilegiadas em acordos entre os dois nunca chegaram ao acordo judicial.
Milken foi inicialmente condenado a 10 anos de prisão em meio à confusão da mídia; mais tarde, foi reduzido para apenas aproximadamente dois quando as cabeças mais frias prevaleceram. O mais contundente, na minha opinião, é a repreensão de Sandler à polícia de colarinho branco. É obcecado por casos que trazem aclamação da mídia, com promotores ambiciosos que não querem ceder em sua busca draconiana por justiça. Não pude deixar de me lembrar do trabalho do ex-banqueiro de investimentos de Wall Street Frank Quattrone, que enfrentou anos de prisão por um e-mail que poderia ser interpretado de 50 maneiras diferentes, mas que os federais e a mídia apresentaram como evidência de obstrução. (A condenação de Quattrone foi posteriormente revertida.)
Eu diria que Sandler está no terreno mais fraco ao fornecer apenas um lado da história de Milken. O livro às vezes parece um resumo legal para a defesa. O jornalismo é sobre obter os dois lados. “Witness for the Prosecution” teria se beneficiado de uma entrevista com Giuliani, de quem Sandler zomba por seu “uso de força bruta para obter publicidade” e avançar em sua carreira política como um prefeito de Nova York e uma candidatura não tão bem-sucedida à presidência. . (Giuliani defendeu o perdão de Milken que o presidente Trump concedeu em 2020.)
Dito isso, este livro deveria ser leitura obrigatória para faculdades de direito que preparam a próxima geração de promotores que acreditam que o passo para a fama e a fortuna é esmagar uma das grandes mentes financeiras de nosso tempo.
